Toimitusjohtajan katsaus

Haasteista huolimatta lisäsimme vuoden aikana noin 1,5 miljardia euroa uutta pääomaa keräämällä 900 miljoonaa euroa rahastoihimme ja lisäämällä 600 miljoonaa euroa hallinnoitavia pääomia CAERUS yritysoston myötä. Vuoden aikana toteutettujen irtautumisten johdosta hallinnoitavien pääomien nettokasvu vuoden aikana oli 1,1 miljardia euroa. Tämä on erinomainen saavutus, ja se on osoitus vahvasta tuottohistoriastamme, tiimiemme omistautuneisuudesta sekä pitkäaikaisista suhteistamme rahastosijoittajiin. Listaamaton markkina tarjoaa edelleen houkuttelevan vaihtoehdon sijoittajille, jotka etsivät hajautuksen tuomaa hyötyä, ja markkinoiden odotetaan jatkavan houkuttelevaa kasvua keskipitkällä ja pitkällä aikavälillä.

Sijoitusaktiiviteetti lisääntyi ja rahastoissa vahvaa kestävää arvonluontia

CapManin rahastojen tuotot kaikissa sijoitusalueissa kehittyivät vuoden aikana edelleen positiivisesti, ja sekä uudet sijoitukset että irtautumiset palasivat hyvälle tasolle. CapManin aktiivisen arvonluonnin DNA on strateginen etu erityisesti epävakaissa taloudellisissa oloissa. Työskentelemällä tiiviisti kohteidemme parissa luomme aktiivisesti arvoa, kiihdytämme kasvua, sopeudumme muuttuviin ulkoisiin vaatimuksiin ja varmistamme kohteiden tulevaisuuden kestävyyden.

Pohjoismainen kiinteistömarkkina on tarjonnut houkuttelevia mahdollisuuksia, ja CapMan Real Estate teki vuonna 2025 kuusi uutta sijoitusta. Lisäksi Midstarin 28 kohteen hotellisalkun hankinta teki Hotels II -rahastosta johtavan yksityisen pohjoismaisen hotellikokonaisuuden. Kestävä omaisuudenhallinta ja arvonluonti mahdollistavat irtautumiset myös haastavissa markkinaolosuhteissa, ja tiimi toteutti kolme irtautumista erinomaisin tuotoin.

CapMan Infra on tehnyt vuoden aikana useita lisähankintoja kehittääkseen kohteita ja kiihdyttääkseen kasvua. Innovatiivisten kestävien ratkaisujen hyödyntäminen yhdessä kohdeyhtiöidemme kanssa on arvonluonnin ytimessä. Yksi konkreettinen esimerkki tästä on maailman suurimman hiekkapohjaisen lämpövaraston eli hiekka-akun kehittäminen Loviisan Lämmön kaukolämpöverkkoon Suomessa. Tämä on myös hyvä esimerkki siitä, miten kustannustehokkuus, taloudelliset tuotot ja kestävyys yhdistyvät sijoituksissamme.

CapMan Natural Capitalilla oli vahva vuosi, joka huipentui lippulaivarahasto European Forest Fund IV:n ensimmäiseen sulkemiseen joulukuussa. Tiimi osoitti pitkäjänteistä arvonluonnin osaamista aktiivisessa metsänhoidossa erinomaisilla irtautumisilla; noin 24 000 hehtaarin metsäomaisuusportfolio Latviassa ja Liettuassa sekä aloittamalla eukalyptusportfolion irtautumisen Portugalissa. CapMan Natural Capital on edelleen yksi Euroopan unionin suurimmista riippumattomista metsänomistajista, jonka toiminta kattaa kahdeksan maata.

CapMan Real Asset Debt on uusin lisä monipuoliseen tarjontaamme. Real Asset Debt perustettiin yhteistyössä CAERUS Debt Investments AG:n kanssa, josta CapMan hankki enemmistön heinäkuussa. CAERUS on saksalainen edelläkävijä ja yksi Keski-Euroopan johtavista kiinteistövelkasijoitusyhtiöistä. Laajentumalla reaalivarojen velkasijoitusluokkaan vahvistamme toimialan osaamistamme. Kyseessä on houkutteleva omaisuusluokka, jossa on useita etuja kuten vakaa tuotto, riskisuoja, hajautus sekä houkutteleva riskikorjattu tuotto, ja se täydentää CapManin muita reaaliomaisuusstrategioita.

CapMan Private Equity ja Credit -rahastoissa teimme useita yrityskauppoja vuonna 2025. CapMan Buyout toteutti viisi irtautumista, joista kolme viimeisimmästä Buyout XI -rahastosta, kun taas Growth teki sekä irtautumisen toisesta rahastostaan että sijoituksen kolmanteen. Special Situations ja Nest Capital tekivät kumpikin yhden uuden sijoituksen.

Hallinnoitavat pääomat uudella ennätystasolla

CapMan on ensisijainen kumppani kansainvälisille institutionaalisille sijoittajille, kun etsitään houkuttelevia tuottoja Pohjoismaissa. Yli puolet CapManin hallinnoitavista pääomista tulee sijoittajilta Pohjoismaiden ulkopuolelta. CapMan jatkaa sijoittajapohjan laajentamista, ja noin 60 prosenttia uudesta pääomasta kerättiin uusilta sijoittajilta, ja noin 20 prosenttia kerättiin sellaisilta sijoittajilta, jotka olivat kyseiselle sijoitustiimille uusia. Tarjoamalla useita strategioita ja omaisuusluokkia CapMan kykenee palvelemaan myös niitä sijoittajia, jotka haluavat hajauttaa sijoituksiaan valikoitujen kumppanien kautta.

Hallinnoitavat pääomamme nousivat uuteen ennätykseen vuonna 2025 ja olivat vuoden lopussa 7,2 miljardia euroa. Tämä 19 prosentin kasvu on selkeästi yleistä markkinakasvua korkeampi, ja on erinomainen saavutus. Valtaosa uudesta pääomasta kerättiin erikoistuneisiin, avoimiin kiinteistörahastoihin Hotels II, Social Real Estate ja Residential.

Natural Capital toteutti European Forest Fund IV -rahaston ensimmäisen sulkemisen joulukuussa ja varainkeruu jatkuu vuonna 2026. Real Estatella on vahva sijoitusnäkymä, ja ensimmäinen mahdollinen sijoitus varainkeruussa olevaan Nordic Real Estate IV -rahastoon on jo varmistettu alkuvuodesta 2026. Real Asset Debt -sijoitusalueessa keräämme kahdeksatta CAERUSkiinteistövelkarahastoa ja samaan aikaan kartoitamme mahdollisuuksia laajentaa tarjontaamme infrastruktuurivelkaan. Lisäksi Infra käynnistää vuoden 2026 aikana Nordic Infrastructure III -lippulaivarahaston varainkeruun. Kaikkien edellä mainittujen neljän lippulaivarahaston odotetaan olevan edeltäjiään suurempia, ja toteutuessaan ne vaikuttavat merkittävästi sekä hallinnoitaviin pääomiin että palkkiotuottojen muodostukseen tulevina vuosina.

Kestävää arvonluontia aktiivisen omistajuuden kautta

Kohdeyhtiöidemme sekä aktiivisen omistajuuden ja omistuksen aikaisen kehityksen avulla rakennamme yhteiskuntaa, jonka haluamme nähdä tulevaisuudessa. CapManille positiivinen panos rahastojemme kiinteistöjen ja kohdeyhtiöiden kestävyyteen on tärkeä osa taloudellisen arvon luomista.
Kestävä arvonluontimme on tunnistettu koko toimialalla. Vuosittaisessa GRESB-arvioinnissa, joka toimii alan johtavana kestävyyden mittarina, sekä Real Estate että Infra paransivat pisteitään, ja neljä Real Estate -rahastoa sai korkeimman viiden tähden arvosanan.

Kestävyys on tärkeää myös omassa toiminnassamme. Ihmisiin sijoittaminen ja työpaikan rakentaminen, jossa huippuosaajat voivat menestyä, on avainasemassa skaalautuvan ja kannattavan liiketoiminnan luomisessa. Työntekijöiden tyytyväisyyttä mittaava eNPS saavutti erinomaisen tuloksen 51 vuonna 2025. Osallisuutta mittaavassa indeksissä saavutimme toisen korkean tuloksen, 81. Tarjoamalla merkityksellistä työtä voimme jatkossakin houkutella alan parhaita ammattilaisia. Olen erityisen ylpeä siitä, miten luomme mahdollisuuksia uransa alkuvaiheessa oleville harjoitteluohjelmamme
kautta. Tämä on konkreettinen esimerkki siitä, miten kasvatamme tulevaisuuden ammattilaisia yhteiskuntaan.

Matkamme kohti visiotamme olla vastuullisin pääomasijoittaja Pohjoismaissa jatkuu

CapMan on aktiivinen ja vastuullinen sijoittaja, joka keskittyy reaaliomaisuusmarkkinaan, jossa odotamme houkuttelevan kasvun jatkuvan myös tulevaisuudessa. Kävimme läpi nykyistä strategiaamme syvällisesti pääomamarkkinapäivässämme maaliskuussa 2025 ja esittelimme keskeiset ajurit osakkeenomistajien arvon luomiseksi. Keskitymme edelleen selvästi kannattavaan kasvuun skaalaamalla reaaliomaisuusstrategioita, lanseeraamalla uusia tuotteita sekä edistämällä kohdennettuja yritysostoja.

Lämmin kiitos osakkeenomistajillemme ja rahastosijoittajillemme jatkuvasta luottamuksestanne. Haluan myös kiittää CapManin johtoa ja kaikkia työntekijöitä sitoutumisestanne sekä siitä, että luotte erittäin ammattimaisen ja aikaansaavan kulttuurin, joka tekee CapManista ainutlaatuisen. Koen suurta kunniaa saadessani johtaa CapMania tässä kasvun vaiheessa ja odotan innolla, että voimme jatkaa arvon rakentamista yhdessä ja kaikkien sidosryhmiemme hyväksi.

Pia Kåll
CEO, CapMan Plc