Etusivu › CapMan › Pääomasijoitustoiminta › Sanastoa › Sanasto

Pääomasijoitusalan sanastoa

Lisää alan termistöä löytyy englanniksi EVCA:n sivuilta.

Buy-and-Build	Kohdeyrityksen aktiivinen kasvattaminen etenkin yritysostojen kautta.
Buyout	Yritysjärjestely, jossa tyypillisesti ostetaan yritys tai osa siitä joko yrityksen johdon tai ulkopuolisen ryhmän kanssa. Buyout-sijoitukset jaetaan yleisesti puhtaisiin buyout-sijoituksiin ja kasvun rahoittamiseen. CapMan Buyoutin toiminta käsittää yritysjärjestelyt Pohjoismaissa. Katso myös Management buyout (MBO).
Core	Kiinteistösijoitustoiminnan riski/tuottosuhdetta kuvaava termi. Core-kiinteistöillä on pieni käyttöasteriski ja pitkät vuokrasopimukset, ne ovat teknisesti moderneja ja niiden arvon kehitys on vakaata. Core-kiinteistöillä on suhteellisen alhainen tuotto ja alhainen riski. Nettovuokratuotto on alempi kuin value added ja opportunistic-kiinteistöissä.
Deal flow	Potentiaalisten sijoituskohteiden määrä.
EVCA	(European Private Equity and Venture Capital Association) Euroopan pääomasijoitusyhdistys, jonka jäsenet ovat pääomasijoitustoimintaa harjoittavia eurooppalaisia yhteisöjä ja yrityksiä.
FVCA	(Suomen pääomasijoitusyhdistys ry.) Pääomasijoitusalan yhteistyöelin Suomessa. Yhdistyksen varsinaiset jäsenet ovat Suomessa pääomasijoitustoimintaa harjoittavia yhteisöjä ja yrityksiä.
Hallinnointipalkkio (management fee)	Rahastosijoittajien hallinnointiyhtiölle maksama palkkio, joka on tyypillisesti tietty prosenttiosuus rahaston kokonaissitoumuksista. CapManin equity-rahastojen hallinnointipalkkiot ovat tyypillisesti 1,5–2,5 % ja mezzaninerahastojen hallinnointipalkkiot 1,25–1,5 % rahaston sijoitussitoumuksista/jäljellä olevasta salkusta.
Hallinnoitavat pääomat (capital under management)	Hallinnoitavat pääomat yhteensä. Tarkoittaa vielä sijoittamatta olevaa pääomaa, pääomaa joka on jo sijoitettu, mutta josta ei ole vielä irtauduttu, sekä pääomaa, joka on sijoitettu ja josta on jo irtauduttu.
Irtautuminen (exit)	Rahasto irtautuu kohdeyrityksestä realisoimalla sijoituksen. Irtautuminen voidaan toteuttaa mm. myymällä yritys teolliselle ostajalle, toiselle pääomasijoittajalle tai asettamalla se julkisen kaupankäynnin kohteeksi (listaaminen pörssiin).
Institutionaalinen sijoittaja	Sijoittaa pääomia yritysten tai yksityishenkilöiden puolesta. Esimerkkejä institutionaalista sijoittajista ovat eläkelaitokset ja -rahastot, vakuutusyhtiöt sekä pankit.
IRR – Sisäinen korkokanta	Sijoittajan saama keskimääräinen vuosittainen nettotuotto sijoitukselle koko sijoitusperiodin ajalta.
Kasvuvaihe (Expansion stage)	Vaihe yrityksen toiminnassa, jossa sijoituksen tarkoituksena on jo toimivan yrityksen kasvun ja laajentumisen mahdollistaminen.
Kiinteistökehitys (real estate development, property development)	Toiminta, jonka tarkoituksena on lisätä yksittäisen kiinteistön tai tietyn alueen ja sen kiinteistöjen arvoa.
Kiinteistön ylläpito/ aktiivinen hallinta (real estate maintenance/ management)	Toiminta, jonka tarkoituksena on säilyttää kiinteistön kunto, arvo ja ominaisuudet. Kiinteistön ylläpitoon kuuluvia toimintoja ovat mm. kiinteistönhoito ja kunnossapito. Ylläpitoon liittyvistä palveluista käytetään yleisesti nimitystä kiinteistöpalvelut, jotka voidaan jakaa kiinteistönhoitopalveluihin ja kunnossapitopalveluihin.
Kiinteistösijoittaminen (real estate investment)	Pääoman sitominen kiinteistöön (tai sen osaan) tulevaisuudessa odotettavissa olevan taloudellisen tai muun hyödyn saavuttamiseksi. Kiinteistöihin voidaan sijoittaa joko suoraan tai välillisesti esimerkiksi osakkeiden ja rahastojen kautta. Sijoittajan tavoitteena on taloudellinen hyöty sijoitusperiodin aikana saatavan kassavirran ja periodin päättyessä saatavan sijoituksen loppuarvon muodossa.
Kohdeyritys	Yritys, johon pääomasijoitus tehdään (portfolioyritys).
Kynnystuotto (hurdle rate)	Rahastosijoittajille jaettava vuotuinen etuoikeutettu tuotto (IRR), joka rahaston on tuotettava sijoittajille ennen kuin hallinnointiyhtiö itse pääsee osalliseksi voitonjaosta.
Käypä arvo	Käypä arvo on sijoituksen kulloinenkin markkina-arvo. CapMan arvostaa tehdyt sijoitukset käypään arvoon EVCA:n suositusten mukaisesti.
Later stage	Myöhäisempi kehitysvaihe yrityksen liiketoiminnassa.
Life science	Käsittää lääketeollisuuden, lääketieteen teknologian ja bioteknologian. CapMan Life Science tekee sijoituksia pääasiassa lääketieteen teknologiaan erikoistuneisiin yrityksiin.
Likviditeetti	Osakkeen tai sijoituksen muutettavuus rahaksi.
Lisäsijoitus (follow-on, add-on investment)	Rahaston sijoitussalkussa olevaan kohdeyritykseen tehtävä jatkosijoitus.
Lääketieteen teknologia (Medical technology, Med Tech)	Life science -alan sektori, joka käsittää lääketieteellisten laitteiden ja diagnostiikkalaitteiden tuotekehityksen ja jakelun sekä niihin liittyvät palvelut.
Management buyout (MBO)	Yrityskauppa, jossa yrityksen nykyiset johtajat ostavat yrityksen tai osan siitä pääomasijoittajien avustuksella.
Mezzanine-rahasto	Välirahoitusrahasto. Ks. Välirahoitus.
Opportunistic	Kiinteistösijoitustoiminnan riski/tuottosuhdetta kuvaava termi. Opportunistic-kiinteistöihin liittyy suhteellisen korkea riski. Kiinteistöt sijaitsevat alueilla, joiden sijainti ei ole vakiintunut, ja kohteet saattavat vaatia lisäinvestointeja. Opportunistic-kiinteistöillä voi olla erikoiskäyttötarkoitus, esim. varastona tai varastomyymälätilana, ja niiden vajaakäyttöaste voi olla korkea. Kiinteistöihin liittyy kehitystarpeita tai potentiaalia. Nettovuokratuotto on korkeampi kuin core- ja value added -kiinteistöissä.
Private Equity	Yleisnimi pääomasijoitustoiminnalle. Kattaa yritysjärjestelyt (buyout) sekä sijoitukset teknologia- ja life science -yrityksiin (venture capital -sijoitukset). USA:ssa private equityllä tarkoitetaan lähinnä yritysjärjestelyjä.
Portfolio	Kohdeyritykset muodostavat yhdessä portfolion.
Pääomarahasto	Oman pääoman ehdoin sijoittava rahasto.
Pääomien kutsuminen (capital call)	Hallinnointiyhtiö kutsuu hallinnoimansa rahaston sijoittajilta pääomia. Yleensä rahastosijoittaja sitoutuu sijoittamaan rahastoon tietyn pääoman, jota hallinnointiyhtiö kutsuu useammissa erissä samanaikaisesti kun rahasto tekee uusia sijoituksia.
Pääomilla painotettu keskiarvo-IRR	Kaikkien rahastojen tuotoista laskettu keskiarvo-IRR, jossa jokainen rahasto vaikuttaa keskiarvotuottoon kokonsa mukaan.
Rahastojen rahasto	Rahasto, jonka sijoituskohteena ovat toiset rahastot.
Rahaston fokus	Rahaston sijoitusfokus määritetään päättämällä, missä elinkaaren vaiheessa, millä liiketoiminta-alalla ja millä maantieteellisellä alueella toimiviin yrityksiin rahasto sijoittaa.
Rahaston koko	Rahaston lopullinen koko, joka lasketaan yhtiömiesten rahastoon tekemien sijoitussitoumusten kokonaissummana.
Secondary-sijoitus	Sijoitusosuuksien ostamista jo olemassa olevista rahastoista.
Sitoumus (commitment)	Äänettömän yhtiömiehen velvollisuus sijoittaa rahastoon tietty ennalta sovittu määrä pääomaa.
Siemenvaihe (seed stage)	Liiketoimintaa aloittavan yrityksen vaihe, jossa yrityksellä ei vielä ole kaupallista toimintaa ja jossa yritys saattaa vielä olla tutkimus- ja kehitysvaiheessa.
Syndikaatti, sijoittajaryhmä	Useamman pääomasijoittajan muodostama ryhmä, joka yhdessä sijoittaa kohdeyritykseen.
Teknologia	CapMan Technologyn sijoitukset kohdistuvat kasvuvaiheessa ja myöhäisessä kasvuvaiheessa oleviin teknologiayrityksiin Pohjoismaissa.
Track record	Pääomasijoittajan (hallinnointiyhtiön) näytöt (kokemus, historia, tuotot) vuosien varrelta.
Vaihtoehtoinen sijoitusluokka (alternative asset-class)	Vaihtoehtoiseen sijoitusluokkaan luetaan sijoitukset pääomarahastoihin, hedge-rahastoihin sekä kiinteistösijoitukset. Institutionaaliset sijoittajat allokoivat tyypillisesti tietyn prosenttiosuuden sijoituksistaan vaihtoehtoiseen sijoitusluokkaan.
Vajaakäyttöaste (vacancy rate)	Kiinteistösijoittamisen tunnusluku, joka kertoo vapaana olevien tilojen prosentuaalisen osuuden tilakannasta tietyillä osamarkkinoilla. Vajaakäyttöaste on yksi seuratuimpia kiinteistömarkkinoiden tunnuslukuja. Vajaakäyttöaste saadaan, kun osamarkkinan tilakannasta vähennetään käytössä olevat tilat (käyttöaste).
Value added	Kiinteistösijoitustoiminnan riski/tuottosuhdetta kuvaava termi. Kiinteistöt sijaitsevat vakiintuneilla työpaikka-alueilla, ja niiden arvonkehitykseen on mahdollista vaikuttaa aktiivisella vuokraus- ja kehitystoiminnalla. Value added -kiinteistöissä on tyypillisesti lyhemmät vuokrasopimukset kuin core-kiinteistöissä, ja niissä saattaa olla vajaakäyttöä. Nettovuokratuotto on core- ja opportunistic-kiinteistöjen välillä.
Varhainen vaihe (early stage)	Siemen- ja kehitysvaihe liiketoiminnassa.
Varainhankinta (fundraising)	Prosessi, jossa pääomasijoittaja (hallinnointiyhtiö) kerää pääomaa lähinnä institutionaalisilta sijoittajilta perustaakseen pääomarahaston. Kun pääomat on kerätty, rahasto sijoittaa varat edelleen.
Vastuunalainen yhtiömies (general partner)	Rahaston vastuunalainen yhtiömies, joka vastaa kaikista rahaston veloista ja vastuista.
Venture Capital	Pääomasijoitus, joka tehdään listaamattomaan, yleensä suhteelliseen nuoreen aloittavaan yritykseen. Pääomarahoituksen tarkoituksena on tyypillisesti luoda yritykselle toimintaedellytykset, edesauttaa sen laajentumista sekä tukea sen liiketoimintamallin kehittämistä. Pääomasijoittaja odottaa itselleen keskiarvoa korkeampaa tuottoa kompensoimaan sijoitukseen liittyvää suurta riskiä.
Voitonjako-osuustuotto (carried interest)	Hallinnointiyhtiölle kertyvä voitonjako-osuustuotto. Hallinnointiyhtiö tulee rahaston osalta voitonjaon piiriin kun rahasto on palauttanut sijoittajilleen näiden sijoittamat pääomat sekä tuottanut pääomille tietyn vuotuisen etuoikeutetun tuoton (hurdle rate). Kutsutaan myös nimellä “carried interest” tai ”carry”
Välirahoitus (mezzanine)	Välirahoitusinstrumentti jossa riski ja tuotto sijoittuvat oman ja vieraan pääoman väliin.